企业通过证券公司,证券公司通过什么盈利

Q1:企业通过股市融资有什么限制么

证监会网站4月16日公布《上市公司证券发行管理办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》),就发行股票、可转换公司债券、附认股权公司债券等公开征集意见。
《办法》对上市公司再融资的条件、程序、信息披露、监管和处罚进行了规范。该征求意见稿在现行再融资办法基础上,根据新的《公司法》和《证券法》精神,以及今后全流通的市场条件进行了较大修改。相对而言,在再融资方式上,通过引入附认股权公司债券、非公开发行的创新方式来促进再融资方式的多元化;在再融资条件上,有松有紧,但紧大于松;在发行程序上则有了明显的简化;在信息披露、监管和处罚条款中,都体现了加强上市公司诚信,保护投资者利益的精神。
《办法》将再融资方式分为公开发行证券和非公开发行股票两种,其中公开发行证券在原有的增发、配股和发行可转债三种方式的基础上引入了附认股权公司债券的创新方式。附认股权公司债券是公司债券和认股权的一个综合,两者可以分拆上市交易,其债性更强。从发行条件看,发行附认股权公司债券对上市公司的净资产规模和现金流量有一定要求,规定净资产不得低于15亿,最近三年加权平均净资产收益率低于6%的要求最近三年经营活动产生的现金流量净额平均不少于本次发行的公司债券一年的利息。从发行期限看,附认股权公司债券只规定了1年的最短期限,没有最长期限的限制。由于附认股权公司债券的债券部分可以独立上市交易,因此这一再融资方式不仅将大大促进公司债市场的发展,也将增加证监会在发展公司债市场上的主导性。《办法》对所附认股权证的数量进行了限制,预计权证全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券的金额。从上市公司角度看,附认股权公司债券有助于降低公司融资成本,特别是认股权证虽然与公司债券捆绑发行,但是发行后分别交易。从市场表现看,认股权证单独交易将避免其价格被市场低估,初试的债务人可以将权证在市场以比较高的价格卖出,有助于提高初始债券持有人的利益,避免了两者捆绑交易可能出现的权证价值被低估的可能,有助于上市公司降低债权融资的成本。认股权证方面,《办法》就关于认股权证的行权价格、存续期间以及认股权证购买的股票做了明确规定。对行权价格,《办法》规定认股权证的行权价格应不低于公告认股权证募集说明书日前二十个交易日公司股票均价和前一个交易日的均价;对存续期间,《办法》规定不超过公司债券的期限,且自发行结束之日起不少于六个月,不超过二十四个月。募集说明书公告的权证存续期限不得调整;对认股权证购买的股票,《办法》确定“向上市公司购买新股”,按此理解,也就是上市增发的股票。
非公开发行股票,即私募方式也是新增加的再融资方式。《办法》并没有对私募对象的资格加以明确规定,而是体现了上市公司自治的精神。在私募对象的数量上,《办法》予以了明确,要求不得多于10 名,且有1到3年的锁定期限要求。私募方式的增加,将为外资并购增添新的途径。
在再融资条件上,《办法》进一步体现了市场化的原则,有松有紧,但总体感觉紧大于松。松,主要表现在财务指标的降低。对于增发和发行可转债,将现行的净资产收益率要求从10%降低到6%;对于配股,仅要求连续三年盈利。此外,还根据《证券法》取消了两次发行新股融资间隔的限制。紧,主要表现在市场约束机制的加强。首先,在上市公司再融资资格上,更加强调了上市公司盈利能力的可持续性。其次,在定价机制上,要求增发发行价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价,以保护老股东的利益不因增发而被稀释;在发行可转债方面,规定修正转股价格须经参加股东大会2/3以上表决权投票通过,且修正后的转股价格不得低于股东大会召开日前20个交易日该股票交易均价和前一交易日均价,以防止转股价无限向下修正不断摊薄老股东利益的行为。这一规定将增加上市公司增发和可转债转股的难度。第三,在发行规模上,可转债发行后累计债券余额由不超过公司净资产的80%降低到40%;增发规模的限制虽然取消了,但在资金用途和资金管理的要求上更加严格,要求募集资金必须存放于公司董事会决定的商业银行专项账户。第四,配股要求必须采取代销制,并引入发行失败制度。
在发行程序上,《办法》有了明显的简化,主要表现在三个方面:一是上市公司在股票发行获得核准后的6个月内有自行选择发行时机的权力;二是在非公开发行股票过程中,允许发行人和特定投资者双向自主选择,并可自行配售股份;三是非公开发行股票审核可走简易审核程序。
我们认为,证监会在股权分置改革即将满一周年之际出台再融资办法的征求意见稿,一方面在于向市场表明股改已经取得阶段性胜利和管理部门对于股改今年能够成功完成的信心;另一方面,在于兑现《关于上市公司股权分置改革的指导意见》中关于先完成股改公司可优先再融资的承诺,并以此来进一步推动后续的股改进程。
《办法》的征求意见已经得到了市场的正面回应,为了尽力消除恢复再融资和之后的新老划断对市场的负面影响,管理部门在扩容步骤上提出了分三步走思想,即:第一步,恢复不增加即期扩容压力的定向增发以及以股本权证方式进行的远期再融资;第二步,择机恢复面向社会公众的其他方式的再融资;第三步,择机选择优质公司,启动全流通条件下的首次公开发行。另外,在资金扩容方面提出了“加快已获批准 QFII 额度的发放,在必要时可以考虑进一步增加 QFII 额度;推进商业银行组建基金管理公司工作,加快保险公司设立基金管理公司试点;推动社保基金和保险资金增加直接入市比例;择机恢复投资者资金申购股票制度;开展基金公司专项理财和证券公司融资融券业务”等非常具体的措施。这一切都充分显示出管理部门对于市场稳定的高度重视。

Q2:企业通过资产证券化融资需什么手续?

1.重组现金流,构造证券化资产。 发起人(一般是发放贷款的金融机构,也可以称为原始权益人)根据自身的资产证券化融资要求,确定资产证券化目标,对自己拥有的能够产生未来现金收入流的信贷资产进行清理、估算和考核,根据历史经验数据对整个组合的现金流的平均水平有一个基本判断,决定借款人信用、抵押担保贷款的抵押价值等并将应收和可预见现金流资产进行组合,对现金流的重组可按贷款的期限结构、本金和利息的重新安排或风险的重新分配等进行,根据证券化目标确定资产数,最后将这些资产汇集形成一个资产池。
2.组建特设信托机构,实现真实出售,达到破产隔离。 特设信托机构是一个以资产证券化为唯一目的的、独立的信托实体,有时也可以由发起人设立,注册后的特设信托机构的活动受法律的严格限制,其资本化程度很低,资金全部来源于发行证券的收入。特设信托机构是实现资产转化成证券的“介质”,是实现破产隔离的重要手段。
3.完善交易结构,进行信用增级。 为完善资产证券化的交易结构,特设机构要完成与发起人指定的资产池服务公司签订贷款服务合同、与发起人一起确定托管银行并签订托管合同、与银行达成必要时提供流动性支持的周转协议、与券商达成承销协议等一系列的程序。同时,特设信托机构对证券化资产进行一定风险分析后,就必须对一定的资产集合进行风险结构的重组,并通过额外的现金流来源对可预见的损失进行弥补,以降低可预见的信用风险,提高资产支持证券的信用等级。
4.资产证券化的信用评级 资产支持证券的评级为投资者提供证券选择的依据,因而构成资产证券化的又一重要环节。评级由国际资本市场上广大投资者承认的独立私营评级机构进行,评级考虑因素不包括由利率变动等因素导致的市场风险,而主要考虑资产的信用风险。
5.安排证券销售,向发起人支付 在信用提高和评级结果向投资者公布之后,由承销商负责向投资者销售资产支持证券,销售的方式可采用包销或代销。特设信托机构从承销商处获取证券发行收入后,按约定的购买价格,把发行收入的大部分支付给发起人。至此,发起人的筹资目的已经达到。
6.挂牌上市交易及到期支付 资产支持证券发行完毕到证券交易所申请挂牌上市后,即实现了金融机构的信贷资产流动性的目的。但资产证券化的工作并没有全部完成。发起人要指定一个资产池管理公司或亲自对资产池进行管理,负责收取、记录由资产池产生的现金收入,并将这些收款全部存入托管行的收款专户。

Q3:股票怎么分红?股息是什么时候才有?是企业通过证券公司直接打到我账上吗?

股票分红在股市上表现为除权除息。除权是送股,除息是送现金的形式分红。在公司年报后如果公司有分红会进行公布,然后在股权登记日还持有该公司股票的投资者,可以获得分红。在除权除息日统一打到证券账户上。

Q4:如果通过了证券从业资格考试,想到证券公司上班还有什么要求吗?

首先你如果就想当客服经理那就直接去应聘吧。如果想当操盘手就有一定难度。首先你要有操控大额资金盈利的能力。基准是一百万。当然,如果有操控更多资金赚钱的优先录取。我一朋友替一家大企业管理了几个亿的资金,结果去中心证券就职,月薪50万

Q5:证券公司靠什么来盈利?/?

收益包括:1)交易佣金(占股票交易金额的0.2%,不管是买还是卖都要收取);2)理财服务(现在不少理财服务业务都已经停止)的服务费和业绩分成;3)股票自营(利用自己的资金买卖股票获取收益,但是证监会对于这种业务的资金投入量有严格的要求,以免公司不能正常经营有关业务);4)证券商如果有保荐人资格的话,还可以通过帮助企业上市得到包销费和财务顾问费;5)其他金融产品的管理收费(比如销售基金,信托产品以及其他证监会允许的创新业务)。
但是目前来看,第一项是证券公司主要的和稳定的盈利来源。
补充:
他们的资本金主要来自发起企业(除部分原来国有大型集团公司参股或者控股的证券公司之外,比如国泰君安,海通,万国申银,银河证券,中投证券,各地财政局投资的证券公司等等),目前各证券公司的股东构成比较复杂,但是目前个人还没有正式文件允许参股证券公司.
满意请采纳。

Q6:证券公司如何盈利

可以看看如下网上摘录就会清楚啦:第一,经纪业务。
经纪业务一直是我国证券公司的主要收入来源。从总量上看,由于近5年内中国证券市场的交易量表现为一个先增后减的走势,相应的证券公司的经纪业务收入也体现为先增后减。我们利用股票、基金的总成交金额对佣金收入进行了测算,得出了平均每个营业部月佣金收入的大致数据,营业部的月佣金收入在2000年达到最高点,平均每个营业部每月佣金收入为70.35万元,2002年为最低点,为25.18万元。而根据业内人士的测算,每个营业部的年运行费用大约为300-500万元,平均每月为25-42万元,也就是说,到了2002年,国内平均每个营业部的佣金收入还不够支付费用,营业部出现整体亏损。
从经纪业务收入的重要性看,在1996———1999年的4年中,国内券商手续费收入占总收入的比重呈下降态势,但仍占据业务核心地位。2000年由于二级市场表现异常火爆,券商手续费收入所占比重有所提高。2001年虽然二级市场开始下跌,经纪收入的总规模也下降了,但由于其他收入下降的更快,经纪业务收入占总收入的比重反而上升了。具体情况可参见表5。
一直以来,国内券商实行的都是3.5‰的佣金标准,券商坐收丰厚佣金。在固定佣金制下,证券公司对经纪业务的成本没有控制,只是一味的扩大经营规模,增加业务网点。2002年5月1日开始实施的浮动佣金制,使证券公司的经纪业务迅速进入了一个高度竞争的时期,这一时期经纪业务的竞争核心是价格,竞争的重心则是成本控制。国内券商一直谋求的经纪业务转型一直未有明显的成效,目前难以带来利润,更是难以成为主要的利润来源。
第二,投行业务。
广义上的投资银行业务所包括的内容是很广泛的,但从国际证券公司的实践来看,主要可以分为证券发行、并购重组、财务顾问等,而在我国又以证券发行占绝对主导地位。
从表2、表3可以看出,就证券发行收入占总收入的比重而言,中信证券和宏源证券的比重均有所上升,中信证券2002年证券发行收入占总收入的比例甚至达到了创纪录的25.06%。表6统计了我国证券市场筹资情况及测算的总发行收入。
从表中我们可以看出,中国证券市场的筹资情况同二级市场的走势也有着高度的正相关性,2000年的募集资金总量规模最大,2001年随着二级市场的下跌募集资金总量有所下降,2002年的募集资金总量还不到2000年的一半。这也印证了中国的证券发行收入同二级市场的正相关性。按照我们的测算,2002年中国证券公司的发行收入达到了15.39亿,以60家具有承销资格的证券公司计算,平均每家券商的发行收入只有2565万元,规模确实太小。而且,传统的证券承销与发行业务目前受制于新股发行速度和通道制,将来还将受制于保荐人制。
目前实施的通道制基本上还是一种带有计划经济分配色彩的政策,通道的分配完全由管理层掌控,通道的调整也由管理层进行。通道制的实施改变了证券公司发行业务的竞争格局,使得这种竞争在很大程度上体现为通道的竞争,券商承销方案再好,没有通道也是白费。通道实际上形成了券商承销业务的瓶颈。针对通道制存在的种种问题,中国证监会正酝酿在年内推出保荐人制度。保荐人制度将进一步加大证券公司对发行上市的连带责任,增加证券公司发行业务的风险。
第三,自营业务收入。
自营业务收入是证券公司传统业务收入之一,一直是证券公司重要的收入来源,尤其是在二级市场走势向好的时期,自营收入更是占了总收入很大的比例。
由表2、表3我们可以看出,自营收入比重随着二级市场走势疲软而有所下降,而在二级市场走势良好的2000年,中信证券自营业务收入达到了11亿元,占总收入的比例为48.44%,接近一半。对于宏源证券这样的小券商来说,自营收入更是扮演着重要的角色,即使在市场开始下跌的2001年,自营收入占宏源证券总收入的比重也达到了47.26%。与大券商相比,中小券商更注重自营收入,因为在自营上大家的竞争是平等的。
从中信证券和宏源证券的自营业务情况看,中信证券的自营规模从1999年以来逐年递增,虽然增幅不大,但是其与净资产的比例却频繁波动,但一直保持在80%以下。而宏源证券1999年的自营规模却超过了警戒线。在1999———2002年中,中信证券最高一年的年收益率达到了56.23%,最低的只有0.64%,同二级市场走势高度相关。
第四,资产管理。
我国的资产管理业务起步于1996年。在当时,由于没有明文规定,各证券公司都处于探索阶段,归纳起来,主要有三种方式:固定回报型、保底分成型及全权委托型。
表9和表10反映的是中信证券和宏源证券的资产管理业务情况,从表中我们可以看到,虽然从2001年中开始市场持续下跌,但是中信证券和宏源证券的受托资产仍然实现了增值,这是难能可贵的。但是,其他证券公司的资产管理业务就没有那么幸运了,从上市公司的公告中,我们不难看到延长委托期限或无法收回委托资金的消息,这无疑是委托资产受到了损失,而且损失还不小,致使证券公司无法如期履行合约。
1975年美国废除股票交易固定佣金制度,各券商展开激烈的价格竞争。在这种情况下,资产管理业务作为以收费为基础的业务创新,使得券商得以摆脱传统的以交易为基础的经纪业务的限制,成为券商收入的重要来源。2002年中国证券业也进入了浮动佣金时代,资产管理业务会像美国一样创造辉煌吗?我们拭目以待。
第五,基金公司投资收益。
九十年代初,随着中国证券市场的发展,中国出现了一批投资基金。但是由于历史的原因,这批基金运作并不规范。1997年11月《证券投资基金管理暂行办法》的颁布揭开了中国投资基金业规范发展的序幕。从1998年3月国泰基金管理有限公司和南方基金管理有限公司成立以来,截至2002年底,中国共有21家基金管理公司获准开业,管理着71只基金共1219亿元的资产。
基金管理公司的成立让证券公司多了一条新的投资渠道,而基金管理公司稳定的管理费收入所带来的稳定的利润也为证券公司度过行业性危机提供了一点点帮助。虽然这部分利润的规模还很小,但是对于一些亏损的证券公司来说,这也是雪中送炭啊。例如中信证券在1999年发起设立长盛基金管理公司,出资2000万元,占其注册资本25%。2001年,长盛基金管理公司实现净利润5320.77万元,中信证券可实现投资收益1330.2万元。2002年,实现净利润3578万元,中信证券可实现投资收益715.6万元。
第六,息差收入。
长期以来,息差收入在营业部的收入中占到1/3-1/2,因为投资者将资金存入证券公司,获得的是活期存款利息,目前年利率为0.72%;而证券公司将资金转存银行,获得的是金融机构同业存款利率,为1.89%,券商可获得利差1.17%。
据不完全统计,目前证券市场沉淀的保证金总额约为5000亿元,这样,券商每年获得的利差收入约为58.5亿元。全国2900家营业部,平均每个营业部获得利差收入将近200万元。客户保证金息差收入在证券公司的利润表中体现为金融机构往来收入或利息收入,从表2、表3我们可以看到,金融企业往来收入是证券公司重要的收入来源,在2002年市场下跌的情况下,中信证券的金融企业往来收入规模仅次于经纪业务收入,其占总收入的比例分别达到30.26%。而且从中我们可以看出一种趋势,无论是中信证券还是宏源证券,从2001年开始,金融企业往来收入占比迅速上升。这也说明市场越是低迷,金融企业往来收入占比就越大,对证券公司的意义也越大。